القرض السندي وتمویل المؤسسات الاقتصادیة

Abstract

الموضوع الذي حاولنا تغطیتھ بالبحث ینصب حول القروض السندیة ودورھا في تمویل المؤسسات الاقتصادیة، وتطلبت منا الإشكالیة المطروحة الإستعانة بمقدمة عامة تناولت البناء المنھجي للبحث. یعتبر التمویل عصب المؤسسة، لذا وجب البحث في المصادر المختلفة المتاحة وذلك بھدف الحصول على رؤوس الأموال اللازمة بأقل تكلفة ممكنة، ویعتبر القرض السندي من مصادر التمویل الأقل كلفة التي تلجأ إلیھا المؤسسات، وھو عبارة عن قرض یقسم إلى أجزاء متساویة تسمى السندات، یتم طرحھا من طرف المؤسسة للجمھور والمؤسسات الأخرى ذات الفائض للإكتتاب فیھا عن طریق الوسطاء الممثلین في المؤسسات المالیة والبنوك، ویتم تداول سنداتھا في السوق المالي. بالإضافة إلى تمویل المؤسسات فقد أدى القرض السندي دورا ھاما في الاقتصاد، حیث قام بتجمیع المدخرات المحلیة وتخصیصھا وتوجیھھا للإستثمار وبالتالي النمو الاقتصادي، وھذا أمام عجز أو ضعف الجھاز المصرفي في تعبئتھا. شھدت المؤسسات الاقتصادیة الجزائریة عدة إصدارات لھذا النوع من السندات لكن أغلبھا تتداول في السوق بین الوسطاء، بینما تم إدراج سندات ثلاث مؤسسات عمومیة ضخمة فقط في البورصة، وھي ، مؤسسة سونلغاز ومؤسسة إتصالات الجزائر سنة 2006 ومؤسسة الخطوط الجویة الجزائریة سنة 2007 وبذلك ساھمت بشكل فعال في تنشیط بورصة الجزائر.