اثر التوريق على اللازمة المالية لسنة 2008

Abstract

Apparue aux Etats Unis dans les années 1970, la Titrisation consiste à transformer des actifs financiers peu liquides et a fort risque de crédit en actif financier négociable au niveau du marché financier. Elle est très utile économiquement, car elle permet de restructurer le bilan de l’entreprise en la désendettant tout en générant du cash par la revente de ces actifs. Aux Etats Unis, les banques ont été fortement incitées à émettre le plus de crédits possible ; notamment les crédits immobiliers qui sont octroyé a des personnes présentant des risques de crédit de plus en plus important. Ils ont été ensuite titrisée; jouissant d’un très bon rating de la part des agences de notation; à la fois du manque de transparence du système financier et de la complexité des produits issus de la titrisation. Tout le système reposait sur deux principes : - La stabilité des taux d’intérêt de la réserve fédérale; - La hausse continue du prix de l’immobilier ; Mais avec l’augmentation et le développement de l’offre de logement d’une manière a satisfaire la demande qui ne cesse de s'accroître, et que la réserve fédérale a fini par relever son taux directeur, la crise sur le marché immobilier américain commençait a éclater; Une crise qui a eu un impact dévastateur sur le développement économique de tous les pays, et qui a mis en lumière l’évolution du rôle des institutions financières ainsi que l’importance croissante du système bancaire.